Полное имя — Маргарет Мэри Локвуд Дэй.

Родилась в семье английского администратора железнодорожной компании и его шотландской жены в бывшей британской колонии Карачи. На родину будущая актриса вернулась в трехлетнем возрасте.

Училась в средней школе для девочек Сиденхема, а так же в школе для леди в Кенсингтоне (Лондон). Высшее образование получала в Королевской Академии драматического искусства (Royal Academy of Dramatic Arts) в Лондоне, где и была замечена профессиональным искателем талантов.

На сцене юная Маргарет дебютировала в 1928 году в 12 лет. Она сыграла фею в пьесе «Сон в летнюю ночь». Позже актриса появлялась на подмостках Scala Theatre и The Theatre Royal, Drury Lane.

Маргарет назвала свою дочь Джулию в честь Юлия (Джулия) Цезаря.

В 1965 году Маргарет сыграла в популярной телевизионной постановке «The Flying Swan» вместе со своей дочерью Джулией Локвуд.

В начале актерской карьеры Маргарет в качестве сценического псевдонима использовала имя Мэги Дэй.

Маргарет много лет жила в гражданском браке с актером Джоном Стоуном. Вместе они появились в 1959 году в фильме «And Suddenly It»s Spring«, а так же в сериале 1970-ых »Правосудие'.

В 1980 году актриса стала лауреатом ордена CBE (Командор британской империи). Это было последнее появление Локвуд на публике, последние 10 лет своей жизни она прожила отшельницей.

У Маргарет Локвуд была дочь от брака с Рупертом Леоном — Маргарет Джулия де Локвуд (в девичестве — Леон; 23.08.41).